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| Aufgabe | Eine Beteiligungsgesellschaft plant den Kauf eines Unternehmens zum Preis von 1200
mit den folgenden Plandaten:
Zeitpunkt t=1 t=2 t=3 t=4 ab t=5
Cashflows 95 110 90 105 110
Der Kaufpreis wird ¨uber 4 Jahre linear abgeschrieben. Ermitteln Sie unter BerÜcksichtigung
eines relevanten Zinssatzes i = 10% und eines Steuersatzes s = 25% den NPV
dieser Investition, wenn in allen Perioden ab t = 5 Cash-flows in Höhe von 110 anfallen.
Gehen Sie dabei vom Standardmodell einer Gewinnsteuer aus. |
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Hallo
der NPV unter Steuer ist grundsätzlich nicht das Problem.
Das kann ich.
Aber wie sind die Cashflows ab der periode 5 zu behandeln.
Klar ist, dass sie langfristig gegen Null laufen sie werden ja abdiskontiert mit t.
Nur die Summe diese CF's krieg ich nicht ermittelt.
Klar mit dem programmirbaren taschenrechen könnte man einfach die Summe bilden und t gegen unendlich laufen lassen.
Aber wie macht man das mit nem simplen Taschenrechner?
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(Antwort) fertig  | | Datum: | 20:06 Mi 26.07.2006 | | Autor: | Oliver |
Hallo zum Zweiten,
> Aber wie sind die Cashflows ab der periode 5 zu
> behandeln.
> Klar ist, dass sie langfristig gegen Null laufen sie
> werden ja abdiskontiert mit t.
Du kannst dafür die Geometrische Reihe benutzen:
[mm]\summe_{i=0}^{n}{q^i} = \bruch{1-q^{n+1}}{1-q}[/mm]
(endlich)
bzw.
[mm]\summe_{i=0}^{\inf}{q^i} = \bruch{1}{1-q}[/mm]
(unendlich)
Mit der zweiten Formel kannst Du die periodisch wiederkehrenden Zahlungsströme berechnen. Denke nur am Schluss daran, dass Du das Ergebnis noch 5 Jahre diskontieren musst, um zum Zeitpunkt t=0 zu gelangen.
Poste doch Dein Ergebnis nochmal hier, dann schaut sich das jemand bestimmt gerne an.
Viele Grüße
Oliver
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